O Spotify encerrou o último trimestre com 696 milhões de usuários ativos mensais, o que representa uma adição líquida de 23 milhões em relação ao trimestre anterior. Desses, 276 milhões são assinantes pagos, uma alta de 11% ano contra ano. A expansão do modelo premium contribuiu diretamente para os € 4,2 bilhões de receita trimestral, mas não impediu o prejuízo líquido de € 86 milhões no período, atribuído principalmente a despesas com marketing e estrutura operacional. A empresa segue investindo agressivamente em aquisição de usuários e ampliação de portfólio, mesmo diante da recente queda de 11% nas ações, a pior performance diária dos últimos dois anos.
A estratégia da companhia, com valor de mercado estimado em € 119,4 bilhões, é consolidar-se como uma plataforma completa de áudio digital, indo além do streaming de música. Atualmente, o catálogo inclui mais de 100 milhões de músicas, 7 milhões de podcasts, 430 mil videocasts e 350 mil audiobooks. A integração de inteligência artificial também faz parte do esforço para elevar a personalização de consumo, o recurso de DJ por IA, por exemplo, visa aumentar o tempo médio de uso por sessão.
Embora ainda opere com prejuízo, o Spotify demonstra avanços na diversificação de receitas, especialmente com a introdução de novos formatos de mídia e parcerias editoriais. O segmento de podcasts, por exemplo, tem se mostrado relevante tanto na retenção de usuários quanto na oferta de inventário publicitário com maior margem. O mesmo vale para os audiobooks, cuja inserção em mercados anglófonos está associada a uma estratégia de upsell em pacotes premium.
O crescimento acelerado da base paga e o aumento do ARPU (Average Revenue per User) nas regiões da América do Norte e Europa sustentam boa parte do faturamento global, apesar da crescente participação de mercados emergentes, onde a margem é menor. A desaceleração de crescimento de rivais como Apple Music e Amazon Music, que não divulgam números oficiais com regularidade, reforça o domínio do Spotify no setor, mesmo com os desafios de escalar rentabilidade em um modelo com altos custos variáveis.
Enquanto investidores aguardam os próximos resultados da Meta para medir o termômetro do setor digital, o Spotify permanece como referência na vertical de áudio, embora precise demonstrar, nos próximos trimestres, mais tração na margem operacional para justificar seu valuation frente à volatilidade recente do mercado.
