Totvs avalia compra da Linx com potencial de sinergias e expansãoRelatório do Itaú BBA estima valuation entre R$ 2,2 e R$ 3,8 bilhões
O Itaú BBA publicou um relatório detalhado sobre uma possível aquisição da Linx pela Totvs, com estimativas de valuation que variam entre R$ 2,2 bilhões e R$ 3,8 bilhões. A Linx, atualmente pertencente à Stone, foi adquirida em 2020 por R$ 6,7 bilhões, mas está em processo de busca de um novo comprador. A Totvs, que já havia competido pela aquisição da Linx naquela época, surge como potencial interessada devido à complementaridade dos negócios no setor de varejo.
Segundo o relatório, a Totvs está sendo negociada com um desconto de 44% em relação a suas comparáveis nos Estados Unidos. Este cenário sugere que uma eventual compra da Linx fortaleceria a presença da Totvs no segmento de farmácias, postos de gasolina e moda, expandindo suas soluções no setor de varejo. O Itaú BBA ressalta que a combinação das duas empresas poderia gerar um crescimento de 13% na receita bruta até 2025, atingindo R$ 7,5 bilhões. A expectativa é que a Totvs contribua com 81% dessa receita, e que as margens Ebitda da nova empresa alcancem 86% do total.
O relatório aponta que a Totvs terá um ganho potencial de R$ 135 milhões em 2025, sendo R$ 121 milhões provenientes da Linx. Contudo, analistas do banco mencionam a possibilidade de uma venda parcial das operações da Linx, o que poderia reduzir os ganhos esperados pela Totvs em uma eventual transação.
